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文章来源：智通财经
尽管过去一周关于美国与伊朗和平谈判的头条新闻摇摆不定，但美股三大股指中有两个突破了历史新高，且全部连续第三周收涨。数据显示，标普500指数上周五上涨1.2%，周涨幅达4.5%；以科技股为主的纳斯达克指数上周五上涨1.5%，周涨幅达6.8%；道琼斯指数是上周唯一未创历史新高的主要股指，上周五上涨1.8%，周涨幅达3.2%。
霍尔木兹海峡开了又关！中东局势再度升级
上周五，美股得以延续涨势，主要原因是伊朗方面当天宣布开放霍尔木兹海峡。美国总统特朗普表示“感谢”，同时又发帖称，“针对伊朗的海上封锁将继续有效”。
不到24小时，伊朗态度反转，宣布恢复控制这一全球能源运输要道。据英国方面消息，霍尔木兹海峡航运4月18日傍晚再次陷入停滞。此前，无线电通信警告称，伊朗武装部队已恢复对该海峡的“严格管理和控制”。
伊朗伊斯兰革命卫队海军公共关系部4月18日晚间发布消息称，此前一天，多艘船只在伊朗伊斯兰革命卫队海军的指挥和协调下通过了霍尔木兹海峡。然而，由于美国违反停火协议，并未解除对伊朗船只和港口的封锁，因此霍尔木兹海峡将于当晚起关闭，直至封锁解除。
伊朗警告称，所有位于波斯湾和阿曼海的船只不得离开其停泊地，任何接近霍尔木兹海峡的行为都将被视为与敌方合作，违规船只将成为打击目标。声明还通知所有船只及其所有者，仅通过伊朗方面的官方渠道获取信息，特朗普关于霍尔木兹海峡和波斯湾的言论“毫无可信度”。
英国海事安全企业先锋技术公司同日发布报告，披露当天3艘船只在霍尔木兹海峡附近水域遇袭细节，涉及1艘油轮、1艘邮轮和1艘集装箱船。其中两艘船只明确遭到伊朗伊斯兰革命卫队警告并开火，另一艘集装箱船在阿曼东北方向25海里处遭不明抛射物击中，部分集装箱受损。
伊朗最高国家安全委员会秘书处就与美国谈判的最新进展发表声明说，伊朗决心对霍尔木兹海峡的交通进行监督和控制，直至战争彻底结束、地区实现持久和平。
4月18日，美国官员称，美军计划在未来几天内登临并扣押在国际水域航行的与伊朗有关联的油轮及商船，将其海军打击行动范围扩展至中东以外地区。
4月19日，美军中央司令部19日在社交媒体发布消息称，美军一艘导弹驱逐舰当天拦截一艘穿越北阿拉伯海、准备前往伊朗阿巴斯港的伊朗货船，用舰炮向其机舱开火，使其失去推进动力。美海军陆战队员随后登上并控制这艘货船。
据4月20日凌晨报道，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人表示，美军19日在阿曼湾海域袭击一艘伊朗集装箱货船，伊朗武装部队随后发射多架无人机，打击数艘美方军舰。
此外，美伊此前达成的为期两周的停火协议将于4月22日到期。围绕双方谈判的报道“众说纷纭”。美国媒体报道称，预计4月22日美伊将共同宣布延长停火；接下来，如果谈判顺利，特朗普将前往伊斯兰堡同伊朗总统佩泽希齐扬举行会谈，两人还可能签署旨在停战的“伊斯兰堡宣言”。美国媒体此前还报道称，伊朗代表团将于21日抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡，代表团成员包括伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫和伊朗外长阿拉格齐。
伊朗方面的消息则称，关于美伊在伊斯兰堡举行第二轮会谈的消息不属实。消息还称，伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判。伊朗方面称，美方提出过分要求、不切实际的期望，立场不断变化且自相矛盾，同时继续对伊朗实施被视为违反停火协议的海上封锁、发出威胁性言辞，迄今阻碍谈判取得进展。在这种情况下，谈判取得成果的前景并不明朗。
另外，伊朗方面称，鉴于美军近期动向，包括军舰调动、武器运输、侦察飞行和防空部署，伊朗方面判断，局势会出现两种可能性，并已采取必要应对措施。第一种情况是，美方意图利用这些军事准备工作制造心理压力，以便在谈判桌上索要筹码。第二种情况是，美方通过编造谈判叙事，为突袭伊朗部分岛屿进行掩护和欺骗。报道称，伊朗认为重新开打的可能性高于继续谈判，已为此做好充分准备。
在这个混乱的周末过后，中东局势在近期有所降温后又重新紧张起来。周一开盘，布伦特原油一度上涨7.9%，几乎抹去了上周五的大部分跌幅。美股三大股指期货齐跌。
能源咨询机构Rystad Energy分析副主管Artam Abramov表示：“任何可信的霍尔木兹海峡重新开放信号——哪怕是暂时性的——都将对市场产生一流影响。”不过专家提醒，即便美伊本周可能签署最终具有约束力的和平协议并重新开放该海峡，石油市场恢复正常仍可能需要数周甚至数月时间。目前仍有数百艘船只滞留在波斯湾，且根据Rystad Energy的数据，中东地区石油产量已减少约每日1240万桶，恢复生产需要时间。
美股“进攻模式”启动！本周财报密集来袭 投资者能否继续忽略“战争噪音”？
未来一周，投资者将迎来密集的财报发布。特斯拉（TSLA.US）和英特尔（INTC.US）将分别于周三和周四公布财报，领衔这个繁忙的财报周。英特尔上周五盘中价格一度触及自2000年以来的最高水平。阿拉斯加航空（ALK.US）和美联航（UAL.US）的财报将提供关于航空燃油价格飙升影响的解读。而GE Vernova（GEV.US）的业绩将作为人工智能（AI）和发电基础设施需求状况的风向标。
其中，对于特斯拉即将发布的一季度财报，投资者关注的焦点将是这家兼具汽车和机器人业务的公司关于其芯片制造雄心的最新进展。马斯克上周三表示，特斯拉的AI5芯片已成功流片，该芯片专为未来电动汽车、大型训练集群和Optimus机器人设计。报道称，该公司正寻求在中国台湾招聘芯片工程师——台积电就在那里生产其芯片。
虽然特斯拉已提出在其即将建成的Terafab芯片工厂内部制造自己芯片的计划，但分析师和专家表示，特斯拉创建自己的晶圆厂将是一项巨大的工程挑战。这一切都引出了一个问题——表面上是一家电动汽车公司的特斯拉，能否说服投资者它可以成为机器人和人工智能领域的领军企业。
瑞银分析师Joseph Spak指出：“特斯拉的股票更多依赖情绪、叙事和动能交易，而非基本面。”该分析师在最新报告中表示，在公布一季度财报前，特斯拉仍需跨越多项挑战，但这并不意味着其机器人愿景缺乏实现基础。分析师表示：“我们认为，近期关于电动车需求疲软、2026年一季度能源业务缺口、成本上升、资本开支需求增加，以及robotaxi与Optimus推进缓慢的担忧压制了股价表现。不过，我们仍预计robotaxi与Optimus最终将取得进展，并继续认为特斯拉是实体人工智能领域的领导者之一。”
经济数据日程则相对平静。周二公布的零售销售数据和周五公布的密歇根大学市场情绪指标将成为本周经济数据发布的亮点。这两项指标预计将为投资者提供关于消费者状况的解读——中东战争已持续八周，扰乱了全球经济、推高了价格并加剧了不确定性。其中，在密歇根大学市场情绪调查于本月早些时候公布的4月初值中跌至47.6的历史低点后，该指标将尤其受到关注。
尽管美伊之间的临时停火协议在其于周二到期前似乎得以维持，但这场扰乱了全球能源流动的战争仍看不到明确的结束迹象。
但美股并不在意，标普500指数和纳斯达克综合指数创下历史新高就是证明。近段时间以来，投资者选择把中东战争相关的头条新闻当作交易噪音处理，并在美股最新财报季彰显出企业盈利韧性的基本面中重新拥抱以科技股为首的美股。
汇丰美洲股票策略主管上周四在客户报告中表示，科技股的上涨并非毫无根据。投资者预期“尽管市场不确定性加剧，但第一季度财报季将表现亮眼”，其中对科技股的乐观情绪最高。市场目前预计，“七巨头”的盈利将增长20%，而标普500其余493只股票的盈利增长为12%。台积电上周四公布的一季度业绩远超预期——调整后每股收益同比增长66%、营收同比增长40%。这是另一个强劲信号。
LPL Financial首席技术策略师指出：“进攻方正在上场。风险偏好已经回归，早期周期性轮动压力正在市场表面之下积聚。”话虽如此，该策略师警告称，虽然股市动能已广泛复苏，但市场需要看到伊朗问题取得真正进展才能维持这一势头。麦格理策略师同样表示：“很快……继续支撑涨势可能需要来自美国或伊朗方面实际让步的迹象。”
值得注意的是，过去十年推动美股上涨的大型科技引擎再度启动。在中东战争前六周跌至2025年7月以来的最低水平后，追踪“七巨头”股票的ETF在过去五个交易日上涨了9%，逼近其历史高点。
不过，杰富瑞分析师Michael Toomey则认为，科技板块可能已接近本轮上涨的尾声。他表示：“虽然我们看到的大部分‘正常化’走势从基本面角度是健康的，但我认为这轮上涨已经被充分计价（甚至超额计价）。从战术角度看，短期市场可能进入整理阶段。”
企业盈利韧性乃重要基石！华尔街高声唱多美股
尽管美联储政策仍陷于迷雾之中，但在企业盈利韧性的支撑下，近期多家华尔街机构为美股前景“振臂高呼”，市场已开始憧憬由科技股带领下美股市场的新一轮牛市。
有着“华尔街神算子”称号的资深股票市场策略师兼Fundstrat联合创始人Tom Lee认为，美国股市乃至全球股票市场当前所处的位置，比其在今年早些时候触及上一个历史高点时更为强劲。Tom Lee认同华尔街金融巨头摩根大通的一项典型判断，即以AI算力基础设施为核心的科技板块将引领股票市场下一超级牛市阶段的上涨主旋律。
花旗将美国股票评级从“中性”上调至“超配”，并且预计到年底标普500指数将达到7，700点。该行的最新研报显示，此前被地缘冲突、估值焦虑和预期过高所压制的科技板块，正在迎来一个由风险偏好修复转向基本面重估的窗口。中东局势边际降温后，市场从避险迅速切回风险资产，标普500与纳指同步走强，说明资金已开始重新交易“AI驱动之下的未来整体盈利增长轨迹”而非“当下恐慌”。在这一框架下，科技股尤其是大型科技平台，不再只是流动性驱动的抱团对象，而是重新成为美股风险偏好和盈利预期的核心锚。
资管巨头贝莱德的股票策略师已重新转向“超配”美国股票。贝莱德重点强调了新一轮美股财报季，高呼盈利增长引擎能够托住美股牛市主旋律。策略师写道：“即便在地缘政治冲突期间，企业盈利预期仍在不断上升，大部分逻辑与原因在于AI相关投资主题带来的强劲AI算力需求。”
总而言之，美股新一轮牛市叙事，本质上是三大逻辑共同支撑：美股最新财报季彰显出的企业盈利韧性、科技股/AI算力主题主导的新一轮风险偏好回暖，以及市场对中东冲击不会演变为2022式长期通胀的判断。只要这三根逻辑柱子不倒，在中东局势缓和的背景下，美股就有望继续走强。
不过，仍有部分机构警告，当前市场可能低估风险。尽管投资者普遍预期战争将逐步缓和、或者选择性地忽略战争噪音，但供应链、能源基础设施及通胀预期已受到实质性冲击，短期难以完全修复。有投资机构指出，市场将局势视为已经结束，但潜在脆弱性仍然存在。
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责任编辑：朱赫楠
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